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东北证券:外围不确定性增大 A股仍处震荡偏多格局

2019-12-02 23:40:24来源:励志吧0次阅读

东北证券:外围不确定性增大 A股仍处震荡偏多格局 201 -10-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

资金面节后将有所改善:

目前国债到期收益率1年期 .55%,票据直贴率5.75%,SHIBOR隔夜利率 .1 %,银行间资金价格有所回落,流动性压力节后将明显减弱利好市场。国庆期间及下周合计解禁820亿,解禁规模有所加大;9月净减持略微放大,市场反弹下产业资本加大减持力度,中期市场或现分歧;整体看,预计节后市场资金面将有所改善。

市场情绪平稳之中略有改善:

1年期企业债AA+与AAA的利差下降至0.52,风险偏好改善,情绪利多权益市场。日均基金开户数和股票账户开户数低位快速回升,新增资金进场迹象明显,交投活跃。

技术指标:

节前市场交投回归平静,市场在2150点附近企稳,土地流转、传媒信息服务、金融改革等热点概念题材持续活跃,KDJ指标有企稳向上趋势,节后市场震荡偏多,企稳回升概率大。

估值和盈利:

创业板创新高、促估值溢价突破 .60,风格仍将处于均衡区;三季度预警显示消费、电子、信息服务、医药等板块持续改善力度强于周期,转型相关板块仍存机会,等待政策验证。

宏观平稳、PMI持续回升力度趋弱,市场热点集中在改革转型:

PMI小幅回升但力度较小、经济预期相对企稳。自贸区规划落地,金融改革配合经济转型,走入实质性阶段,货币政策平稳基调不变,流动性节后压力减弱,整体政策效果及预期短期支撑市场震荡偏多格局。

下周市场及操作:

国庆期间美国政府停摆,美国债务上限最后期限17日前外部不确定性有所增大,但从1976年来政府停摆周期看料不会超过21天、未来不确定性释放后将有利于股票市场。国内短期经济整体处于平稳状态,但回升的力度有所趋弱,因此短期市场机会仍处于改革转型的政策预期概念股中。预计节后市场整体处于震荡偏多的格局中,虽然国庆期间外盘后所回落但预计A股调整的空间不大,操作上适宜逢低介入的策略。重点关注以转型政策、改革红利为主的金融改革,医疗养老,自贸区板块分化格局中的信息服务、物流运输,以及土地流转等前期热门概念板块。

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