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恒泰证券经济下行压力犹存房地产持续回暖

2019-08-18 20:24:00来源:励志吧0次阅读

恒泰证券:经济下行压力犹存 房地产持续回暖 2012-09-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

对2012年8月主要宏观经济数据进行点评,分析当前经济金融形势。

点评:

8月主要宏观经济数据显示,投资、消费和出口三驾马车持续放缓,需求疲弱态势进一步加剧。与此同时,经济供给方去产能化和去库存进程持续,并持续压低工业品出厂价格及原材料购进价格。

需求因素分析:消费相对稳定,投资结构优化,出口前景不佳2012年1-8月份,固定资产投资(不含农户)217958亿元,同比名义增长20.2%,增速较1-7月份回落0.2个百分点。1-8月份,房地产投资增速出现拐点,全国房地产开发投资43688亿元,同比名义增长15.6%,增速比1-7月回升0.2个百分点。制造业投资开始放缓,去产能化对制造业投资的压制开始显现。1-8月,制造业投资77341亿元,增长23.9%,较1-7月回落0.95个百分点。基建投资增速继续回升,1-8月份,交通运输、仓储和邮政业同比增速1.3%,增速较1-7月回升0.6个百分点;水利、环境和公共设施管理业同比增速15%,增速较1-7月份回升1.3%;电力、热力、燃气及水的生产和供应业同比增长19.2%,增速较1-7月回升0.6%。

2012年8月份,社会消费品零售总额16659亿元,同比名义增长13.2%,扣除价格因素实际增长12.1%。

1-8月份,社会消费品零售总额131195亿元,同比名义增长14.1%(扣除价格因素实际增长11.4%)。环比看,8月份社会消费品零售总额增长1.28%。

7月份,我国进出口总值3287.3亿美元,出口1769.4亿美元,进口1517.9亿美元,贸易顺差251.5亿美元。

经季调后,进出口总值同比增速1.4%,出口同比增速1.6%,进口同比增速1.2%。

1-8月,我国进出口总值比去年同期增长6.2%。其中,出口13091.1亿美元,增长7.1%;进口11885.1亿美元,增长5.1%。8月当月,我国进出口总值为3292.9亿美元,仅增长0.2%。其中,出口1779.8亿美元,增长2.7%,进口却同比下降2.6%,贸易顺差266.7亿美元。

虽然固定资产投资增速仍在放缓,但从投资结构性因素来看,却出现了一些优化和改善的迹象。首先,房地产投资出现小幅回升,表明去库存压力已经有明显的缓解,房地产行业基本面因素持续向好。同时,房地产开发投资的回暖将对周期性行业的产能过剩压力带来一定缓解。制造业投资开始放缓,表明制造业去产能化开始趋于“显性化”,预计制造业投资将在中长期内保持下滑态势,这也是我国经济结构调整的重要内容和应有之义。从外贸方面来看,继续保持回落态势,8月份出口仅小幅增长2.7%,而出口却同比下滑2.6%。

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